焊管行業(yè):開工率繼續(xù)回升



　　高爐開工率繼續(xù)回升。本周唐山及全國高爐開工率繼續(xù)回升,在供給端緩慢回升的過程中,庫存繼續(xù)下降,整體需求依然不弱。鋼鐵微觀產(chǎn)業(yè)鏈、中觀行業(yè)依然健康,終端出貨、焊管庫存下降速度、供給恢復(fù)速度、鋼價、企業(yè)盈利,都未出現(xiàn)較大變化,季節(jié)性占主導(dǎo),本周測算噸鋼毛利小幅回落,板塊短期以震蕩為主。

　　維持全年鋼價高位震蕩判斷。2018年鋼鐵需求整體持穩(wěn),地產(chǎn)基建投資增速穩(wěn)中有降,制造業(yè)及出口回暖;供給端電爐鋼疊加高爐復(fù)產(chǎn)及利用系數(shù)增加為增量,去產(chǎn)能及限產(chǎn)為減量,測算全年供給增2000萬噸,產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升,鋼價全年高位震蕩,維持焊管中樞3800-4000元/噸判斷。4月鋼價反彈以來,噸鋼毛利持續(xù)回升,目前依然在1000以上,二季度鋼鐵股業(yè)績大概率超預(yù)期。

　　本周唐山高爐開工率上升,全國高爐開工率上升,謹防供給端快速上行。原料方面,鐵礦石港口庫存上升,鋼廠鐵礦石可用天數(shù)下降;焦化廠焦炭庫存下降,港口焦炭庫存上升;焦化廠焦煤與六港口焦煤庫存均上升。唐山廢鋼價格與石墨電極價格均與上周持平;硅鐵價格與硅錳價格均上升,釩鐵價格與上周持平;耐材價格與上周持平。焊管價格下降,電解鎳價格上升。美國鋼價與上周持平、歐盟與日本鋼價下跌,10月份鋼材出口繼續(xù)回暖。

　　本周鋼材現(xiàn)貨價格下跌,鐵礦石和焦炭現(xiàn)貨與期貨價格均下跌。本周主要鋼材社會庫存周環(huán)比下降77.67萬噸,鋼廠庫存上升4.02萬噸。


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